时间：2018年11月17日

地址：国际时尚中心

主办方：合鲸资本

 

开场  主持人：合鲸资本合伙人曾琼

合鲸资本目前有6只基金，投出50多个项目，包括喜马拉雅、樊登读书会等项目。

今晚到场的嘉宾包括上海市文创办副主任强荧，喜马拉雅FM创始人余建军、一条合伙人张晴、樊登读书会CEO郭俊杰、中金启元董事总经理周智辉等。还有市级、区级等领导，产业公司、投资公司等。

对合鲸的认识：坚持价值观是全心全意为投资者服务，不搞繁文缛节，学习型高速进化的机构。

 

开幕演讲：远离低垂果实的时代   合鲸资本创始合伙人

1、最值得怀念的40年：人类历史上罕有的全球性“黄金时代”

诞生了：

一批可冠以“英雄”称号的政治家——里根、邓小平、撒切尔夫人……

一个空前自有和繁荣的时代

全球史无前例的紧密连接：全球化（国际贸易）、信息化（互联网）

表征：时间加速了，全球500强的年龄越来越短

拼多多神话：3年300亿美金市值

 

2、“中国式”经济奇迹，核心词：增长

组织正义：增长、增长、增长

发动机：全球化、信息化、城市化、工业化

润滑剂：经济部门成本的社会化

产生了一些列问题：环境污染、劳工低薪低保、知识侵权、偷逃税款、贪腐消解公平与信用

“去杠杆”不只是消减债务，还包括“去润滑剂”

 

3、“中国式”创业奇迹

组织正义：增长、增长、增长

发动机：企业家精神、模式和技术创新

润滑剂：企业成本的社会化

产生了一些列问题：内容类（抄袭侵权、低俗色情）、工业制造（环境污染）、通用类（刷单造假、流血烧钱）……

瑕不掩瑜，但社会对瑕的容忍度急剧降低

 

4、时代的钟摆已经回程：经济增长不再是中国最无可争议的组织争议

自由→公平；生产力→生产关系；先富→共富

背景：利益多元、族群割裂、贫富分化、矛盾复杂

人类社会的膝跳反应：“双民”（民族、民粹）、铁腕领导人激增

中国阴性去杠杆：青山绿水、保护劳工、保护知识产权、严格征税、反腐

 

5、这个冬天足够必然、足够长、足够冷

康波理论认为2015-2025是萧条期，但我们认为也是中国文化的黄金期

冬天来临不是因为去了一下杠杆，或者出台了几项政策

经济如人体，着凉了会感冒，感冒了会发出来，发完了就好了。是生病导致吃药，而不是吃药导致生病。

冬天终会过去，活下来的，都是“冬天红利”受益者

 

6、关于创业

遭遇挑战：人人创业；To VC；“润滑剂”以来；浅层红利；软创新。

依旧成立：牛人创业；To 用户；少“润滑剂”；深层红利；硬创新。

当低垂的果实被摘完，人们不得不爬的更高。

 

7、喜马拉雅：创新与合规——在创新的基础上合规，在合规的基础上创新。

真正的创新通常伴随巨大争议和法规空白。内容创业常见打法：刻意低俗，恶意盗版，“先流量再洗白”。

喜马拉雅首创PUGC音频平台模式，中国原创美国模仿，国内5亿用户，海外大几千万用户，市场份额逾7成。以“分享人类智慧”为愿景，先天远离低俗。由来注重版权投入和建设，构建庞大内容审核团队。

“邪门武功”或许快速，“名门正派”一定持久。

 

8、一条：增长与盈利

在线业态可以快速增长，但往往伴随大量烧钱、失血。

一条创造微信公众号首个100万、1000万粉丝记录，增速惊人。但已实现连续两年盈利，月收入过2亿。

9月线下三店齐开，单店千平，开店支出仅300万。

快速增长基于精品内容和生活良品。

不会省钱的赚钱高手不是好的增长达人。

 

9、樊登读书：商业与责任

这个项目是喜马拉雅创始人介绍给合鲸的。最初在西安发展，后来到上海。愿景是3亿中国人读书。

史上首个规模化盈利的读书会，两年会员增10倍。

以推动3亿国人读书为宗旨，信奉读书带来社会祥和。反焦虑、反谈资，学以致用，知行合一，正道学习观。

生活发生正向改变的会员，是最好的推销员。

得道多助，诚者致富。

 

10、为什么是“海派创业”？

知乎“上海之问”，3000回答高频词汇：规矩、公平、效率。

三个上海创业项目共同点：商业成功的同时，低调务实、尊重常识、注重规则、持续发展。我们将这类创业气质命名为“海派创业”

“海派创业"不只属于上海，也是所有创业者共同的财富。

资本市场的冬天，可能恰恰是“海派创业的春天。

 

与其幻想春天的快速到来，不如在内下植下温暖之种。

合鲸：做第一流文化创业者的第一轮投资人

 

凛冬环境下的思考与企业应对  喜马拉雅FM创始人余建军

国际环境：美国经济进入下行周期

美国经济周期（扩张阶段）此前持续没有超过120个月，这一波已经113个月。

 

国内环境：内忧（去杠杆）外患（贸易战）

GDP增长进入6%-7%区间，今年M2增速降至8%。

 

国外资本市场：美股增长周期触顶回调

2018年美股已经历3轮快速调整。美股经历长期增长，其中科技股增幅更大。

 

国内资本市场：短期A股暴跌，长期可能质变（科创板）

2018年A股、港股持续走低，腾讯跌了40%左右。基金募资数量及金额持续下降。

 

马云说过：今天很残酷，明天更残酷，但是后天很美好！

企业如何应对？

 

储备足够大额的资金。

去年就认识到了这个问题，所以从去年下半年开始又进行了融资。

 

放缓对外投资节奏；控制人头数（HC）；减少广告投放等乱花钱

更加精细化，对效率、成本控制有了更高要求

 

修炼内功：告别粗放增长，做强精细化。（过去把速度放在第一要务）

组织优化：大中台，小前端（去年做了很多调整，大的中台，一二十个事业部，中台可以更多支持前端）

人才迭代：人员汰换升级、提升人效。（根据人效不断对人员进行调整）

 

价值观体系建设。

一线前端人员有很强的价值观。

 

培训赋能系统建设。

内部做“大学”，训练营、黄埔军校，传递给“小CEO”。

 

几个趋势：内容成为入口，中产快速崛起与集聚，智能商业在各个领域呈现（互联网实现各领域的链接，下一步大数据、人工智能化不断展开，智能商业不断呈现）

去了国外，发现中国创业环境好太多

准备好迎接下一波浪潮，在下一波机会来临前变得更加健康、健壮。

 

如何打造优质爆款，做不烧钱的互联网公司  一条合伙人张晴

这个题目包含两个信息：一定是优质的爆款，不烧钱但该花的不能少

四年做了三件事：视频——电商——线下店，这样的发展并不是4年前就想好了

我们当初发现：中产是被互联网严重忽略的人群

蓝海：日用之美的生意，大而美的生意。

一条的核心竞争力：选题+选品+选址。

所有的困难，都是竞争门槛。

 

数据

1，“一条”、“美食台”2个公众号，

2600条原创视频，3500万用户

2，C+轮，5亿美金估值

3，2018年电商+线下+广告：近20亿

4，2018年双11单日销售纪录：8800万（刚开始创业的时候，一天只有几千）

5，与400个微信号合作，触达1亿用户

6，2018年9月，上海3家线下店开业

7，2019年计划全国开30家左右

 

为什么不烧钱

没有做：电梯广告、市场活动、媒体发布、病毒营销。

相信好产品自带流量，最精准、有效、高转化。

 

六个部门打造爆款：视频、广告、电商、分销、线下店、讲座。

一、视频爆款

app上没有投广告，通过头条的流量，app下载等

目前拥有：2600条视频、 3500万粉丝、 400万电商用户。

 

2014年开始内容创业，发现：

有质的内容：产量无法保证

有量的内容：质量无法保证

蓝海：可持续生产的优质内容

 

一条核心竞争力：高质+高频。

视频的爆款标准：格调+流量。

 

剪出大片的美

3分钟视频制作周期

平均3周，最长半年。制作耗时最长的作品：2017年6月11日《寻找17具遗体》。

3分钟视频素材量

平均镜头：600个；最高：1400个。素材最大的作品：2017年7月20日《德国爸爸和中国妈妈，带着两个女儿，拯救云南雨林17年！》

3分钟800字旁白原稿量（一般3分钟，800字；5分钟，1500字）

平均：15000字；最长：30000字。2018年4月17日《宫里25000件价值连城的宝贝，她摸了近40年》。

联系选题最长纪录：北野武。

8个月：2018年7月22日《71岁的北野武：活着，就要使劲牛逼啊！》

每条视频人力投入量

平均：10人；最高纪录：100人

2015年的视频爆款    

《全中国最孤独的图书馆》，播出3天后，成为全中国最不孤独的图书馆。

 

爆款效应

1，点击量：全网3000多万（到目前还没有上亿的点击量，都是真实数据。）

2，增粉：5万

3，广告：全年近4000万

4，口碑：优质短视频公司地位

 

二、广告爆款

“京晚8点”跟京东合作的。

1，2018金投赏银奖

2，4支视频播放破亿

3，引流180万人次

 

三、电商爆款

2016年，电商转型

一条做对了一件事：几千万用户，几万件良品，互相找到了对方。找到了，成为爆款。

 

电商爆款标准：叫好+叫座

产品定位：

高性价比——优质不贵

设计颜值——生活美学

日用高频——提高复购

小众品牌——市面稀缺

 

爆款打造的优势

最会说事：走心视频的巨大转化

最会写作：5万篇原创

最懂视觉：100万张产品图

 

我们特别会拍爆款图片，出产品文案。曾经拿一款音响做了试水，35800元/套，一周销售60台，当时总共就60台。

一本小说，168元/本。2天销售25000本。这本书此前常年堆在出版社。

模特都是我们的员工

 

爆款效应：议价能力、势能逆转、大牌入驻

 

四、分销号爆款

400多个分销号把位置给到1条

 

连岳：

11月预估2000万GMV

双11当天

分销1200万，占全站13%

连岳800万，占分销67%

 

“连岳”效应

400多个分销号，触达2亿用户

GMV占到全站20%

 

2016-2017年

死磕内容，继续深耕。通过优质内容，触达并唤醒用户。

 

五、线下店爆款

2018年进军新零售。2个月时间，数据比较少，但趋势好，上升速度快

中国第一代大型生活集合店。三家店：闵行、新天地、浦东。

 

爆款生活美学店

1，一元咖啡：超性价比获新客

2，高颜值店+产品：自带流量

3，美学实验室：用文化引流

3家店，3个月，新客近5万

没人会拒绝1元的咖啡，成为我们的会员，线上线下全部打通。

线下店触达了很多大龄用户。

 

爆款效应

更多资源、更多优惠

好多商业地产主动找我们合作：华润置地、中粮大悦城、万科印力、凯德商用、恒隆地产……

 

六、讲座爆款

10场讲座

30个平台发布

3000万阅读量

 

愿景

链接2亿中产，与2000家良品品牌、1000个分销号、100家线下店， 让天下的良品没有难做的生意。

 

日用之美

提升中国人的生活美学

 

樊登读书的道与术  樊登读书会创始人兼CEO郭俊杰

13年底开始创业。喜马拉雅11年，一条14年，我们算不早不迟，做到今天1200万用户。

 

道的理解

要想清楚：创业的本质，目的是什么。

我们5年中没有碰到特别难的砍。因为我们开始创业就有一个远高于赚钱的理想。

有很多人不读书，原因：没时间；读了读不明白；不知道读什么书。每个人都有上进的愿望，不知道该学什么。我们就围绕解决这些社会问题出发，定下了比较大的愿景：每多一个人读书，就多一份祥和。

如果创业时没有一个让你心潮澎湃，高于赚钱的理想，就会比较难。

商业的本质就是赚钱。很多互联网公司都是先烧钱圈用户，再想怎么赚钱。我们不是这样。

 

 

不烧钱，从商业本质出发。

14年初做会议销售，年底做授权点的尝试，非常独特的道路。

创业要结合自己的优势和特点。之后做了一系列的尝试。

我们是知识传播的公司，每周讲一本书，线上线下强推动的模式，让人有收获，有改变。

内部：给员工比较大的空间，让员工尽早的承担责任。做自己该做的工作，尽自己该尽的责任。即使老板不在也不会有影响。

 

术

从第一个用户开始就是赚钱的，不付钱不提供服务。

 

品牌矩阵

年轮学堂做老年人，核桃树店是无人零售的尝试，我是读书人去年给第一名发了100万奖金。

 

 

打算让3亿人形成读书的习惯，时间设定15年。用户增长慢，但我们也不着急，慢慢做。

平台定位：有用的知识平台。

 

我们的思考：怎样去“赋能”，而不是去管理。

指数型组织：是否能有效的把资源变成杠杆资产，裂变式的传播。

充分给渠道等赋能

 

各地也打广告，但不是烧钱做。今年双11，广告遍布全国200多个城市。

每天有100+场书友读书分享活动。

 

资本市场的“冬天”或许可以给创业者提供更多机会，关键在于优质的内容。

 

核心竞争力：坚守与创新。

不断找新的机会。

 

圆桌论坛

上海市文创办副主任强荧，一条创始人徐沪生，樊登读书会CEO郭俊杰、SIG合伙人 任剑琼，中金启元 周智辉   主持人：合鲸资本创始人 霍中彦

 

主持人：对目前的寒冷程度打分

周：7-9分。融资难，2000和2007年是最难的时刻，股市回撤都在50%以上，一级市场回撤在15%以上，没有二级市场大。

任：8分。

强：5分，对半。看从哪个角度看。在南极呆了一段时间，觉得是最美的地方。中国社会经济在转型，一定会有阵痛，一些产业黄金发展期接近尾声，严冬会有很多机会，在这里讨论寒冬的人都是饱汉。放低身段，宽容与希望，虽然严冬不适应，确实再发展的契机。好多都在搞文创，2017年是12.3%的增长率。寒冬来临时，抱团取暖。

徐：8分，把很多推广都取消了。

郭：特别希望给大家打气，我们对资本张罗的比较少，没有感受到太受外界影响。很多企业降速是客观存在的。我们就像老黄牛，埋头做业务，每个人角色不同、阶段不同，结合外界的情况，给6-7分。

强：企业分阶段性活着，感谢这个冬天，适应各种身份，适应新的生活。

 

主持人：最焦虑的时刻

徐：18年上半年是四年多最焦虑的半年。电商是蛮重的业务，半年间人员从300发展到600个，销售额的增长是滞后的，中间的这段时间会很焦虑，钱花了，不知道业务能不能做起来。以前还是很舒服，做平台不一样。线下店开张前，不知道有没有人来。后来发现都还不错，10月份缓解很多。

郭：分两个问题：对焦虑怎么看待，怎么处理。规模增加，人效没有增加，会有担心。因为轻资产，人效不增加会有压力，是不是该做调整。焦虑最本质原因自己对自己不满意，两类人不焦虑：无知的与能找到办法解决的。对我们来说，能够通过书等方式处理，找到解决办法。

任：流量的门槛越来越高，如果16-17年创业，要拿很多钱。微信是微信生态，淘宝是淘宝生态，内容是能打穿这些生态，但每个生态又想独家或首发，所以一定要懂生态运营的人。分发逻辑的变化造成内容创业很快就会遇到瓶颈。像一条三级跳，传统媒体人、电商人、线下零售，电商要做上游做品控，整个做电商的流程，线下又是不同的方式，对创始人要求高。今日头条也给了内容创业者很多套餐，比如提供电商、直播等，要能把握红利，需要各种技能，这会产生很多焦虑。

周：焦虑就是感觉到未来的不确定。1做投资也是商业，持续做，需要融资。动量的看寒冬这个事，可能是个长期的，之前太过高速的发展，结构需要发展。2我们在全球发展的速度还是很高的。对VC的范式发生了变化，以前高估值实现高增长，高增长实现高估值，以后范式变化，会有不确定性。3经济下滑时文化消费可能是刚性需求，文化的前途到底在哪儿。看看美国、日本是怎么样的，美国是典型技术驱动的，工业化有时间和金钱进行文化消费，无线电等技术诞生广播等。共生模式，迪士尼既是平台，又是内容公司。内容公司不断提升内容聚合流量，平台公司提升辨识能力。一个IP多渠道分发，效率最高，国内很难去推动这个事。中国在视频、短视频、直播等格局相对稳定，新的机会在哪里。

 

主持人：上海的文创产业

强：上海文创还在健康发展之中。此前导向不清晰，文创产业缺乏龙头。这些问题在逐渐改进，政府发布十条，对产业是个推动。形势喜人，形势逼人。坚持四条：1国际视野，上海是国际化城市，站在全球的角度；2传承创新。创新不是毁掉一切。3多元资本。文创资金每年3-4亿，400多个企业入选，混合多元。4领军人物。文创一开始就要长成参天大树，不然见不到阳光。今后问题就两大类：技术和人。人永远是根本。

 

主持人：建议？

周：强调看内容。VC原来赚钱的范式可能变化，估值大家会越来越谨慎。最近2-3个月，大家都在主动放慢投资进展。最近2-3个月，融资线延长，头部现象显著。很多企业可能会被高估值所伤，很多时候竞争对手其实是自己，跑不赢半年前的自己会带来很大的打击。我们会继续支持创业投资，平台是技术驱动，考验变现效率。内容要看真实的用户。目前还面临管制的问题。

 

任：中产高质量的内容就是价值洼地，一条为什么到现在还没怎么碰到强有力的对手。现在碎片化占用大量时间，腾讯是上上周开了大会，全网力推微视，希望扶植一批PGC、PUGC。内容创业也开始分层，一窝蜂去做UGC，一下子就成为红海。但是大的广告主对UGC是有畏惧的。做文化的还是会给自己贴标签，有逼格的。

 

徐：很多精力去跟商业地产打交道，明年准备开30家店。开发了系统，忧虑的地方在于，投了很多，做的是100家店的系统，万一第一家店就没做好。

 

主持人：KPI？

郭：主张生态成长，我们不讲那么明确，每年翻个倍应该没问题。